研究结论： 将来三年行业同比增速将在15-20%。按照行业协会猜测工程机械将来五年CAGR=17%, 我们猜测分歧机种的增速将在15-25%之间。按照进入壁垒从高到低顺次为：混凝土机械、发掘机、起重机、推土机、叉车、装载机。公司主打产物具有必然的焦点竞争力。行业猜测的首要假定： 一是经济布局调剂特别是区域经济振兴打算的顺遂推动，2010 年滨海新区的GDP 总值已跨越上海浦东充实证实了区域成长的潜力。 2、范围化的基建如高铁、城轨，2、三线城市CBD 的扶植将避免直接的信贷危机。按照曩昔三个五年计划，固定投资一般显现前高后低的特征，我们认为供需关系在将来两年不会呈现年夜的波动。 财产链拓展——发掘机项目投产，来岁利润年夜幅增加的保障。中联重科渭南工业园一期项目本年下半年已投产，打算年产能为15000 台，年产值可到达60~70 亿元。在中联重科的千亿计划中，土方机械被中联重科寄与厚望，成为继混凝土机械、工程起重机械以后的第三年夜百亿板块，在2015 年实现发卖收入100 亿元的方针。公司计划2015 年发卖收入到达700 亿。 国际化的计谋——培养了世界的“中联”，将来并购预期强烈。公司起步在混凝土机械，屡次并购成长强大;作为混凝土机械的龙头，收购意年夜利CIFA 后加倍凸起了手艺领先的地位;本年市场的爆发式增加和公司H 股刊行，现金流余裕，基在公司并购扩大的成长思绪，有来由相信公司将来会着眼在收购具有进步前辈液压手艺的外国优良公司或手艺，同时扩充海外发卖渠道，加快实现世界的中联。 风险身分和催化剂：宏不雅调控特别是房地产调控影响的不肯定性，是公司面对的首要风险身分。国内国际市场拓展超预期，是公司股价的最年夜催化剂。估值与投资评级：我们上调公司盈利猜测与方针价，赐与公司0.7 倍PEG和18.87 倍PE 的估值程度，对应2011 年猜测EPS 的公道股价为19.93元，今朝股价存在低估，保持买入投资评级。
中联重科：工程机械龙头已具有翱翔的同党 www.6300.net 2010-12-31中国工程机械信息网 导读: 研究结论： 将来三年行业同比增速将在15-20%。按照行业协会猜测工程机械将来五年CAGR=17%, 我们猜测分歧机种的增速将在15-25%之间。按照进入壁垒从高到低顺次为：混凝土机械、发掘机、IM体育app起重机、推土机、 ...
